www：yzyz833.xyz

图6：总体MA60强势股占比维持高位，部分补涨跟涨行业赚钱效应开始收缩资料来源：Wind申万宏源研究三、我们对于4-5月基本面验证的基准假设比一致预期更谨慎。市场对于社融数据的传导效果可能抱有过于乐观的预期，但对于扶植小微民企政策对中长期风险偏好的支撑作用又论证不足。

长期发展趋势向好A股9月首周迎来开门红，上证指数连升5日，一周累涨近4%。北向资金连续7日净流入，上周净流入达280亿元，刷新2018年11月以来最大单周净流入额。华泰柏瑞基金投资研究部认为，稳增长和流动性宽松的预期逐渐增强，是近期市场持续上涨的主要原因。长期来看，利率下行的过程还会持续相当一段时间，将为市场中长期向好提供有力的流动性支撑；目前市场整体估值仍处在较低水平，长期发展趋势依然向好，但短期行情或有反复。另外，9月美联储降息幅度也会间接影响资本市场，需要重点关注。

獐子岛曾因养殖虾夷扇贝在业界闻名，但近年来，更因扇贝多次“跑路”闻名A股。5月29日，獐子岛发布对深交所问询函的回复，称公司将把虾夷扇贝底播区面积压缩至约60万亩，同时巩固加强海参、海螺、海胆、鲍鱼等土著品种的资源培育。本次交易的合作对方亚洲渔港股份有限公司（下称“亚洲渔港”）成立于2002年，主营冷冻海产品、预包装食品销售；农副产品收购；食品技术开发、技术转让；软件技术开发、技术转让等。公告称獐子岛与亚洲渔港不存在关联关系。公告中尚未给出本次交易的具体价格，亦为披露具体交易方式，但提到“无论何种方式，均以简化便捷快速完成本次转让行为为目的”。

货币增速和利率的关系。货币的增速和利率分别反映了资金的量和价，直观感受两者应当是反向关系，这对于微观主体通常成立。但对于宏观经济，货币增速和利率的关系在不同阶段往往呈现不同特征。美国上世纪80年代末之前，货币增速和利率有明显的反向关系。而80年代末到90年代初，美国的货币增速和利率走势几乎完全同步回落。90年代中期以后，货币增速和利率时而反向、时而同向，并不稳定。从长期来看，利率和货币增速的趋势更像是一致的，以80年代中期为界，利率的趋势与货币增长的中枢有关：80年代中期之前，货币增速高、利率趋升；80年代中期以后，货币增速放缓、利率趋降。这种现象并非特例，类似的情形也发生在英国。

四个疫情省份的产业结构中，湖北与河南相似，广东与浙江相似。前者第一产业占比较高，二三产业比重差异较小，后者第一产业占比低，第三产业占比显著高于第二产业。四个省份共计占全国GDP的26%，第二产业占全国比例相对其他产业而言略高，达到28%。若疫情持续太久，对第二产业的影响可能也会较大。

汽车行业供应链风险同样较高。湖北作为全国四大汽车生产基地之一，2018年底，湖北省汽车制造业规模以上企业1482家，2019年湖北省生产汽车224万台，占全国8.8%。作为“车都”的武汉更是有东风汽车龙头企业。汽车行业供应链风险，主要由于零部件厂商的生产与输送受阻，进而对整车制造企业带来影响。由于零部件生产区域性的特征，以及零部件短期替换适配流程较长，造成零部件短期可替代性较弱。整车组装的及时生产特性也带来了零部件低库存的特征，因此若疫情持续较长，汽车制造业内部存在一定结构性的供应链风险。